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华见晨安之声

阛阓轮廓

CPI重燃降息预期，好意思股和好意思债狂飙。三大好意思股指至少收涨超1%、均创两个月最大日涨幅，其中纳指涨超2%；个股中，特斯拉大涨8%，涨超3%，财报后高盛、花旗、富国银行涨超6%。

好意思国CPI后，好意思债收益率盘中跳水超10个基点；好意思元指数加速跌至一周低位，日元拉涨超1%至近四周新高；黄金涨幅扩大、收创四周新高。

好意思CPI后，离岸东谈主民币一度涨破7.34、但而后回落超百点。盘中一度涨超4000好意思元、冲上10万大关。

原油强盛反弹，好意思油涨超3%，五个月来初度站上80好意思元。

亚洲时段，A股缩量下落，创业板跌近2%，主意股延续大涨，港股上扬，30年期国债大涨。

要闻商务部：稳步鞭策服务业扩掀灵通，扩大电信、医疗、训诫等领域灵通试点扩充；客岁全年服务商业收支口总数有望初度冲破1万亿好意思元；以旧换新补贴本年扩容，手机、平板、轮胎、机油初度纳入“国补”，买手机最高补500元、厂家商家优惠后“补上加补”、外资品牌也能参加。《国务院对于表率中介机构为公司公开刊行股票提供服务的端正》公布，封闭地方政府以上市成果为条目奖励刊行东谈主或中介，中介不挂钩上市成果。好意思近期密集出台涉华商业限制措施，商务部：制裁、阻扰、打压无法封闭中国前开头伐；好意思国蓄意进一步管控先进芯片进入中国，酬酢部回答：好意思方步履最终将反噬本身、损东谈主害己。好意思国12月CPI同比增长2.9%合适预期，核心CPI不测降温，同环比增速均低于预期；好意思联储“三把手”：通胀会延续下行，经济远景很不确定，降息取决于数据；“新好意思联储通信社”：12月CPI数据不恢弘，好意思联储本月料将按兵不动。高盛：2月7日公布的好意思国1月非农劳动数据将迎史上最大调理，家庭劳动东谈主口料增230万。央视新闻：特朗普辩论上任后签署行政令暂停TikTok禁令。媒体：加拿大准备对价值1500亿加元的好意思国居品征关税。野村：英伟达因产能需求减少大幅砍单台积电先进封装CoWoS；摩根士丹利：削减订单并非来自英伟达。好意思股财报季“第一枪”：摩根大通全年净利润创历史新高，高盛Q4净利润翻一番，贝莱德全年客户资金创记录。日本央行行长称下周决定是否加息，日元短线拉涨，两年期日债收益率盘中升至十七年高位。以色列和哈马斯达成加沙媾和契约。阛阓收报

好意思股：谈指涨1.65%，标普500指数涨1.83%，纳斯达克涨2.45%。

欧股：欧洲STOXX 600指数涨1.33%。德国DAX 30指数涨1.5%。法国CAC 40指数涨涨1.21%。英国富时100指数涨1.21%。

A股：沪指跌0.43%，深成指跌1.03%，创业板指跌1.82%。

债市：到债市尾盘，好意思国十年期基准国债收益率约为4.65%，日内降约14个基点；两年期好意思债收益率约为4.26%，日内降约11个基点。

商品：WTI 2月原油期货收涨3.28%，报80.04好意思元/桶。布伦特3月原油期货收涨2.64%，报82.03好意思元/桶。COMEX 2月黄金期货收涨1.3%，报2717.8好意思元/盎司。伦铝涨超1.6%，伦铅跌近1.6%。

要闻笃定

大家重磅

商务部最新发声，联系以旧换新、出口管制、服务商业负面清单。

国新办新闻发布会上，商务部国际商业谈判副代表李詠箑暗示，下一步，商务部将稳步鞭策服务业扩掀灵通，尽头是要扩大电信、医疗、训诫等领域灵通试点扩充职责，何况，窜改《饱读吹外商投金钱业目次》，擢升咱们引资策略的蛊惑力，也即是通过自主灵通来作念负面清单的“减法”。商务部对外商业司隆重东谈主孟岳暗示，2024年全年服务商业的商业收支口总数有望初度冲破1万亿好意思元，2025年将延续扩大高水平对外灵通，紧扣高质料发展环节词，促进外贸结实增长。商务部将全面实施跨境服务商业负面清单，有序鞭策跨境服务商业梯度灵通。孟岳称，中国对军民两用物项实施出口管制一贯是审慎的、把握的，主张是惊奇国度安全、更好履行国际义务。商务部等部门最新补贴来了，买手机最高补500元、厂家商家优惠后“补上加补”、外资品牌也能参加。手机、平板、智妙腕表手环等数码居品初度被纳入到“两新”策略支援品类，轮胎、机油、配件等汽车售后阛阓也初度纳入“国补”。

《国务院对于表率中介机构为公司公开刊行股票提供服务的端正》公布，封闭地方政府以上市成果为条目奖励刊行东谈主或中介。

新规自2025年2月15日起履行。新规表率IPO收费范例、擢升IPO收费的透明度，要求中介机构应当遵命阛阓化原则，字据职责量、所需资源干与等身分合理确定收费范例，并与刊行东谈主在合同中商定收费安排，保荐机构、司帐师事务所收费与否或者收费若干不得以股票公开刊行上市成果当作条目、不挂钩上市成果。证监会等部门：进一步抑止地方政府的奖励行动，营造阛阓化、法治化营商环境。法则部、财政部、证监会隆重东谈主就这一新规答记者问时提到，执行中，有的地方东谈主民政府但愿通过赐与刊行东谈主或者中介机构奖励，逐步裸表露可能引导中介机构追求短期利益、偏离“看门东谈主”的变装定位等缺点。

好意思近期密集出台涉华商业限制措施，商务部：制裁、阻扰、打压无法封闭中国前开头伐。商务部新闻发言东谈主暗示，拜登政府说一套作念一套，靠制裁、阻扰、打压是无法封闭中国前开头伐的，只会增强中国自立自立、科技改进的信心和才略。中方将给与措施，坚贞惊奇本身主权、安全、发展利益。

好意思国蓄意进一步管控先进芯片进入中国，酬酢部回答：好意思方步履最终将反噬本身、损东谈主害己。

好意思国12月CPI同比增长2.9%合适预期，核心CPI不测降温，同比环比增速均低于预期。

12月CPI同比增长2.9%，较11月增速2.7%加速，为客岁7月以来最高增速。12月核心CPI环比增长0.2%，而经济学家预期增速握平11月的0.3%。限制11月，核心CPI相连四个月环比增长0.3%。栈房住宿价钱下降、医疗服务增长幅度较小、以及房钱涨幅相对仁爱，有助于阻扰当月的通胀数据。最新的CPI数据令阛阓预测好意思联储将延续降息秩序，降息程度未必不会罕有据公布前预测的那样悲不雅，这也有助于封闭好意思债阛阓的大幅抛售。好意思联储“三把手”：通胀会延续下行，远景很不确定，降息取决于数据。纽约联储主席威廉姆斯觉得，经济远景仍很不确定，尤其是特朗普政府的财政、商业、侨民和监管策略方面，因此异日联储的行动将取决于经济数据；2024年票委、里士满联储主席巴尔金称，最新CPI炫耀通胀正朝酌量下行；当今预测特朗普策略奈何影响联储行动为时过早；联储利率旅途未受近期好意思债收益率上行影响。“新好意思联储通信社”：12月好意思国CPI数据不恢弘，好意思联储本月料将按兵不动。着名记者Nick Timiraos称，周三发布的好意思国CPI阐述对好意思联储暂停降息的远景险些莫得产生影响，休戚各半的数据无法指明通胀的发展场所，预测好意思联储本月将按兵不动，还需要更多数据才能确定下一步行动。华尔街分析师纷繁暗示，天然好意思联储本月大要率仍会按兵不动，但12月CPI减少了对好意思联储降息预期的悲不雅程度，至少裁减了加息的可能性，强化了好意思联储降息周期尚未散伙的不雅点。

高盛预报：2月7日公布的1月好意思国非农劳动数据将有“大变化”。高盛暗示，好意思国1月非农劳动阐述数据将迎史上最大调理，对家庭捕快的年度基准修正后，预测总劳能源将加多250万东谈主，家庭劳动加多230万东谈主，作事参与率上升11个基点，悠闲率上升4个基点。

央视新闻：特朗普辩论上任后签署行政令暂停TikTok禁令。据央视新闻，知情东谈主士称，特朗普可能签署行政敕令，该敕令将废除拜登政府本月19日在寰宇范围内封闭TikTok行使范例的禁令。

媒体：加拿大准备对价值1500亿加元的好意思国居品征收关税。

英伟达大砍台积电先进封装CoWos订单？究竟发生了什么？

野村证券分析师Aaron Jeng等发布阐述称，由于芯片对应的产能需求减少，英伟达大幅砍单台积电先进封装CoWoS。这一削减可能源自英伟达Hopper芯片行将停产和GB200A需求有限。关联音讯被媒体大都报谈，尽管CosWoS环节供应商随后出头辟谣，但该音讯一度负担台股AI主意股集体下落。摩根士丹利则暗示，削减的CoWos-S订单并非来自英伟达，而是来自其他卑鄙芯片厂商，英伟达“好心”接办了这些开释出的产能，并将其转动为CoWoS-L订单，用于扩产GB300系列芯片。

好意思股财报季“第一枪”：摩根大通全年净利润创历史新高，高盛Q4净利润翻一番，贝莱德全年客户资金创记录。摩根大通Q4营收、盈利双双超预期，交游部门和投行业务阐述强盛；高盛Q4股票交游业务收入创记录；富国银行Q4净利息收入超预期；贝莱德Q4营收、盈利均好于预期；2025年营收指引好于预期，但下调环节盈利酌量。

日本央行行长称下周决定是否加息，日元短线拉涨，两年期日债收益率盘中升至十七年最高水平。隔夜指数掉期炫耀，阛阓押注日本央行本月加息的概率为73%，3月底前加息的概率为86%。分析觉得，与本月早些时候的不雅点比较，周三该行长对会议上可能究诘的骨子给出了更明确的指引。

以色列和哈马斯达成加沙媾和契约。据央视新闻，以官员阐发以色列与巴勒斯坦伊斯兰相悖认知（哈马斯）已就加沙地带媾和及被扣押东谈主员问题达成契约。一位阿拉伯官员补充谈，预测将在异日几个小时内发布公告。

国内宏不雅

中国央行逆回购净投放近万亿元，创历史第二高。分析称，央行本月公开阛阓操作恰恰缴税大月和农历春节前夜，税期走款疏通春节前取现需求等身分使银行间流动性承压，跟着公开阛阓创记录界限的净投放，银行间资金面偏紧场统统望获取缓解。

好意思国机构最新捕快：对中国股票，“仓位仍然低，但有趣有趣渐浓”。好意思银暗示，大多数投资者对异日12-18个月的中国阛阓远景握积极作风，但并不急于当今进行投资，同期，投资者对中国924新政相配看好，但仍旧但愿能看到更多的刺激措施，何况投资者一致觉得，匡助私营部门、促进后生劳动、擢升消费者信心是值得热心的领域。

华创证券：读懂金融数据，不错相识阛阓四个逻辑。华创证券觉得，化债的握续推动或预示金融机构金钱端的高收益金钱将越来越稀缺；“贵重资金空转”布景下，后续银行向非银投放资金界限或有边缘减少的可能；四季度企业住户进款剪刀差较着抬升，这似乎预示着2025年下半年企业利润同比有改善的可能；2025年，淌若住户进款握续搬家且实体利润仍弱，那么债券和高股息金钱或仍有进一步走强的可能。

国内公司

连亏多年的“中国版英伟达”寒武纪，有望单季度扭亏。寒武纪预测2024年全年营收增幅超50%，同期全年净耗损也实现大幅收窄。按照这份事迹预报推算，2024年第四季度寒武纪营业收入或达8.85亿元-10.15亿元，同比增幅达57%-80%；归母净利润或达2.4亿元-3.28亿元，有望扭亏为盈。

国外宏不雅

“科技独大”担忧加重，标普等权重ETF火了。客岁下半年Invesco标普500等权重ETF吸纳了约144亿好意思元，使其全年总流入达170亿好意思元，远超其2023年创下最高流入记录。分析觉得，投资者最近最热心的是归并风险，牵挂阛阓过于为德不卒。预测本年除最大的科技公司外，其他公司的盈利都将实现两位数增长。

英国12月CPI不测放缓，2月降息概率升至80%。英国12月CPI同比飞腾2.5%，低于11月和经济学家渊博预期的2.6%，核心通胀率也进一步下降。经济学家暗示，略显仁爱的通胀阐述应该有助于让投资者宽解，英国央行不错延续其逐步宽松的周期。

德国经济相连第二年败落。2024年德国GDP下降0.2%，2023年下降0.3%，这是自1950年以来，产值第二次相连两年萎缩。德国央行预测2025年经济增长仅为0.2%，并劝诫淌若好意思国当选总统特朗普散伙加征关税的胁迫，德国经济可能再次堕入败落，大家需求疲软、制造业低迷等问题亟待料理。

IEA月报：新供给风险下，2025年大家原油供应充足将缓解。IEA预测，2025年大家石油库存将加多72.5万桶/日，低于此前预期的95万桶/日，供应危险和直爽天气导致的需求加多共同推高了岁首的原油价钱。IEA觉得，好意思国政尊府周告示的新制裁可能会“严重骚扰”俄罗斯的石油供应和分销链。

OPEC月报：OPEC预测2026年石油需求将结实增长。OPEC预测，在印度和中国的推动下，石油需求将再稳步增长一年。今明两年，大家石油消费量将“强盛”增长140万桶/日。表面上，这一预测将为沙特阿拉伯偏执OPEC+相助伙伴在异日两年内收复约200万桶/日的停产产能提供空间。

中金：黄金到底贵不贵？中金觉得，从永恒看现时黄金价钱可能莫得较着高估，但2025年涨幅可能放缓，波动可能增大。特朗普在好意思国大选中胜出，共和党同期把握两院，异日不错推出愈加激进的减税策略，以及亚洲央行购金需求不减，异日十年黄金核心或在3000-5000好意思元/盎司。

达利欧万字长文谈债务大周期：国度是奈何收歇的。短期债务周期蕴蓄起来便成为高大的永恒债务周期，信贷是一种振作剂，东谈主们偏向于创造信贷，而债务跟着时刻的推移将上升，频繁会导致债务大部分短期周期性高点和低点高于之前。债务危险既能毁坏帝国，也能为投资者提供绝佳的投资契机。

国外公司

微软发力企业AI助手： GPT-4o加握365 Copilot Chat免费聊天，智能体按用量收费。企业用户可在Microsoft 365 Copilot Chat聊天中成功拜谒智能体，智能体按音讯用量收费，一条音讯收1好意思分，也可包月200好意思元可用2.5万条音讯，智能体的功能不同，破钞音讯量互异；Copilot Chat在Microsoft 365 Copilot App可用，不行在Office的App中拜谒；它被视为微软蛊惑订阅完好意思版Microsoft 365 Copilot的进口。

行业/主意

1、PCB：广发证券指出，AI服务器PCB面积、层数、材料性能握续擢升，推动PCB单机价值量增长。比较GB200，GB300中单GPU PCB面积及价值量有望擢升。AI PCB阛阓界限握续增长，国内厂商积极布局AI服务器PCB，产业链量价皆升、高贵发展。从“AI的iPhone时刻”到“AI的裂变时刻”再到“AI的困难时刻”。

2、丝杠：丝杠为机械传动核心部件，通过滚珠丝杠副实现线性脱手行使等闲。国金证券指出，辩论丝杠赛谈高壁垒后续头部企业有望实现高利润率，同期丝杠在工业母机、东谈主形机器东谈主、汽车等领域行使远景众多，丝杠企业和“卖铲东谈主”斥地企业均有较好成永远景。

3、电力信息化：财通证券指出，电网当作电力系统的核心，承担着运送和分拨电能的伏击任务。电力从发电厂开赴，通过输电设施到达最终用户，技巧通过变电升高或裁减电压以减少知道损耗；电力信息化在通盘电路设施都有需求。

4、海风：广发证券研报指出，通盘行业在24年较着进入本钱开支的下行期，周转存量金钱，提高存量金钱的收益率为各家重中之重，25年将是装机大年有望带动金钱陈述率的上升，带来一定程度的盈利成立。

当天要闻前瞻

中国12月Swift东谈主民币在大家支付中占比。

德国12月CPI。

欧洲央行公布12月货币策略会议纪要。

好意思国12月零卖销售。

好意思国上周初度请求悠闲施济东谈主数。

<全文完>